Sposoby zwalczania inflacji

Poniżej podajemy sześć możliwości przerywania spirali inflacyjnej:

I Przez ograniczanie zagregowanego popytu

Inflacja egzogeniczna (budżetowa): zrównoważenie finansów publicznych, wprowadzenie ustawowego zakazu finansowania deficytu kredytem w Banku Centralnym. Inflacja endogeniczna (kredytowa): kontrola bazy monetarnej (redyskonto; lombard; REPO; rezerwy obowiązkowe; korytarz stóp procentowych (depozyty O/N, kredyty O/N); REREPO), kontrola zagregowanego popytu przez rynkowe stopy procentowe, utrudnianie (ułatwianie) dostępności kredytu (presja moralna na banki)

II Przez kurs walutowy

Sztywny kurs walutowy - stabilizuje ceny przez PPP, ale może zostać utrzymany tylko przy jednoczesnym a) zakończeniu finansowania deficytu b) podniesieniu stóp procentowych do poziomu ograniczającego kreację pieniądza i powstrzymującego odpływ walut. Niesie ze sobą ryzyko kryzysu walutowego.

Currency board – likwidacja okna dyskontowego, sztywny kurs walutowy, baza monetarna ściśle związana z poziomem rezerw. Stabilizuje oczekiwania i zwiększa wiarygodność polityki pieniężnej, szczególnie godne uwagi dla małych państw (zalety sztywnego kursu dla HZ)

Follow the leader – podczepienie polityki pieniężnej pod wiarygodny bank centralny; małpowanie polityki stóp procentowych bez oficjalnego wprowadzenia sztywnego kursu. Dobre dla małych krajów uzależnionych od HZ.

III Przez kontrolę kredytu

Plafony kredytowe – narzędzie stosowane w przeszłości (m. In. Przez Bundesbank), mało „eleganckie” polega na zakazaniu bankom komercyjnym prowadzenia dalszej akcji kredytowej bądź odcięcie od refinansowania w banku centralnym.

IV Przez bezpośrednią kontrolę cen

Niemożliwe w gospodarce rynkowej, w gospodarce socjalistycznej doprowadziło do głębokich niedoborów (inflacja cenowo zasobowa).

V Przez stabilizację oczekiwań inflacyjnych

Przerywa spiralę inflacyjną przy kosztach – ogranicza wzrost płac i w dalszej kolejności wzrost cen; sposoby na obniżenie oczekiwań: budowanie wiarygodności banku centralnego (niezależność, spełnianie założeń, trafne prognozy), strategia bezpośredniego celu inflacyjnego zmniejsza realne skutki deflacji

VI Przez Administracyjne kontrole płac

(Popiwek); skuteczne w przypadku przedsiębiorstw o miękkim ograniczeniu budżetowym; drażliwe społecznie (przykład: opuszczanie socjalizmu). Narzędzie trudno dostępne dla banku centralnego.